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华体会体育全站APP官网登录:数字藏品行业系列报告(一):数藏行业高速发展 核心竞争力如何判断?

2022-07-23 13:03:26

  华体会体育全站APP官网登录:数字藏品行业系列报告(一):数藏行业高速发展 核心竞争力如何判断?技术在国内的重要应用。根据亿欧咨询,2021 年我国数藏市场规模为1.5 亿元,预计2026 年将达150 亿元。互联网大厂积极布局自身联盟链,并在此基础上搭建了数字藏品平台。以阿里鲸探为例,2022H1,鲸探发行144 套、474 款数字藏品,发行总量560.27 万份,销售额8948.17 万元,发行量与销售额环比均实现翻倍增长。

  产业链逐步形成,平台是价值核心。目前数字藏品产业链主要包括技术供应商、藏品发行方、发行与交易平台等。我们预计未来数字藏品产业的核心聚焦在平台端,主要在于:1)较内容方而言,数字藏品平台直接接触终端客户,在用户运营方面具备优势;2)数藏平台可以通过转赠交易等玩法提升用户参与感与粘性,并进一步获取收益。3)技术以开源平台为主,技术端壁垒相对较弱,但合规要求较高。

  文交所积极参与,推动数字藏品流转合规。在数字藏品的二级流转方面,各地文交所积极参与,从参与角色来看,主要是提供交易平台并为交易的合规性背书。以上海文交所为例,上海文交所与新华网合作,打造具有行业领导力和规范性的国家级版权交易保护联盟链及国家级数字文创要素市场价值管理平台。我们认为,数字藏品作为非同质化代币的一种应用,其核心可以与版权、艺术品等绑定,通过与文交所合作,其合规流转有望落地。

  国内数字藏品核心在内容供给,远期优势看运营场景构建。以Opensea早期对标,通过低门槛获取较多的用户是其成功的重要原因,国内平台同样需要具备一个出圈的过程,从而不断吸引用户参与,因此丰富的内容供给是短期竞争的核心要素。而远期的优势则注重运营场景搭建,从NFT 的CryptoPunks 及BAYC 的案例可以看出,出圈的NFT艺术品需要有合适的场景匹配,能够构建出运营场景的平台有望在长期取得竞争优势。

  投资建议:在发行端,平台要在于流量及IP 端,具备丰富资源的互联网大厂有望在发行领域获得先发优势,建议关注有IP 优势的标的如【华策影视】;流转方面,建议关注与文交所合作,具备潜在合规能力的标的。此外建议关注有场景构建能力的标的如【星期六】等。